재무관리 - MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
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작성일 23-01-08 13:08
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법인세 유무에 따른 차이점 4
3. 기업 가치를 높이기위해서는 4
1. MM理論(이론)이란
1958년 모딜리아니와 밀러 (이하 MM)는 논문에서 기업의 가치에 관해 전통적인 접근법을 뒤집는 理論(이론)을 발표했습니다. 이는 기업의 최적자본구조는 없으며 가중평균(average)자본비용은 부채의 사용량과 관계가 없다는 내용이었습니다.
2) 기업은 보통주인 자기자본과 무위험영구사채인 타인자본만으로 구성된다된다.
3) 기업의 총자본규모는 일정하다. 2
2) 기업은 보통주인 ~ 로 구성된다된다.
4) 모든 투자자들은 기업의 future(미래) 현금흐름의 확률분포…(투비컨티뉴드 )
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재무관리 - MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우
다. MM理論(이론)의 제2명제 3
2. 법인세의 유무에 따른 MM理論(이론) 제1명제 4
가. 법인세가 없는 경우 4
나. 법인세가 있는 경우 4
다. 이러한 MM理論(이론)이 현대시대의 자본구조의 理論(이론)의 시발점이고 MM理論(이론)을 통해 많은 자본구조理論(이론)을 說明(설명) 할 수 있다는 점이 MM理論(이론)을 알아야만 한다는 뜻이기도 합니다. 2
3) 기업의 총자본규모는 일정하다 ~ 가능하다.
1) 완전 자본시장이 존재한다. MM理論(이론)도 마찬가지이며 아래와 같은 가정을 가지고 있습니다. 2
6) 기업의 future(미래)기대 ~ 전액 지급된다된다. 2
5) 기업의 영업위험은 일정하다. 결국 기업의 가치를 극대화할 수 있는 최적의 자본구조가 존재한다는 전통적인 경해가 막연하고 옳지 않다는 것을 논리적으로 했습니다.
가. MM理論(이론)의 가정
모든 理論(이론)에는 理論(이론)을 說明(설명) 하기 위한 가정이 있습니다.
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자본구조理論(이론) MM 제1명제를 법인세가 존재하지 않는 경우와 존재하는 경우로 구분하여 비교 說明(설명) 하시오.
`order (차례) `
1. MM理論(이론)이란 2
가. MM理論(이론)의 가정 2
1) 완전 자본시장이 존재한다. 즉 총자본규모의 變化(변화) 없이 사채발행을 통한 주식 재매입으로 또는 주식발행을 통한 사채상환으로 자본구조의 변경이 가능하다. 2
4) 모든 투자자들은 기업 ~장이 없다. 2
나. MM理論(이론)의 제1명제 2
다.
