채권투자의 운영전략(戰略) 에 대하여
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작성일 23-01-10 20:58
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채권투자의운영전략(戰略) 에대하여
적극적 운영전략(戰略) 과 소극적 운영전략(戰略) 의 내용으로 구성하였습니다.
다.
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Ⅰ. 적극적 운영책략
1. 투자goal(목표) 의 설정
2. 수익률 예측 책략
3. 채권비교 평가 책략
4. 수익률곡선타기책략
Ⅱ. 소극적 운용책략
1. 만기보유책략
2. 채권인덱스책략
3. 사다리형 만기구성책략
4. 바벨형 만기구성책략
5. 면역책략
6. 현금흐름일치책략
Ⅰ. 적극적 운영책략
1. 투자goal(목표) 의 설정
투자goal(목표) 는 투자자가 자금의 성격을 명확히 하고 경영적 판단으로 채권포트폴리오의 유동성, 수익성, 리스크 허용도 등의 기준 및 가이드라인을 가지고 설정해야 한다.
채권투자의 운영전략(戰略) 에 대하여
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앞에서 열거한 goal(목표) 들이 동시에 달성되는 것이 불가능하다는 것이다.
(1) 유동성 확보
항상 일정규모 이상의 지급준비자산을 보유하고 있어야 하는 기관투자자나 일정 시점 후 자금이 필요한 개인투자자는 항상 현금화가 가능한 채권투자에 투자하여야 한다. 이렇게 결정된 포트폴리오를 기준포트폴리오라 한다. 안정성이나 유동성확보에 1차적인 goal(목표) 를 두는 경우에는 위험부담은 줄이게 되지만 수익성도…(skip)
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채권투자의 운영전략(戰略) 에 대하여 작성하였습니다. 일반법인의 경우는 사업계획에 따른 여유자금, 계절, 변동적인 여유자금, 월 중 변동 여유자금 등 보유자산의 현금자산관리 가운데 채권 및 환매 등을 조합시킨 유동성에 중점을 둔 포트폴리오의 goal(목표) 설정이 필요할 것이다. 퇴직연금자산운용의 경우 장래의 퇴직연금지급에 대비하여 적립한 자금이라는 성격 때문에 운용goal(목표) 는 단기적인 유동성 보다 장기적인 수익성 goal(목표) 에 중점을 두고 있따 그 경우 goal(목표) 로 한 수익률은 자금이 실질적 가치를 가지기 위해 물가 상승률이상의 운용성과가 기대되는 자산분배와 운용책략이 필요할 것이다.
(2) 수익성 확보
모든 투자자가 높은 수익을 추구하지만 특히 투자신탁의 펀드 같은 투자기금의 성격을 가질 경우에는 우선 수익성에 1 차적인 goal(목표) 를 둔다. 금융기관의 경우 예금으로 조달한 자금을 대출과 채권으로 운용하고 있으며 이 자산과 부채의 금리민감도에 시차가 생기면 운용수익은 불안정하게 된다 따라서 자산과 부채의 종합적 관리 중에서 채권포트폴리오의 목적을 명확히 해야 한다. 투자goal(목표) 는 또한 전문가의 자금성격 외에 운용체제, 운용능력, 정보수집체제 등에 의해 결정된다 채권투자의 일반적인 운용goal(목표) 는 다음과 같다.
(3) 안정성 확보
연기금과 같이 공적 기관의 지급준비자산의 경우에는 1 차적인 goal(목표) 를 안정성 확보에 두어 투자수익의 안정화를 도모한다.
